영국 및 세계 주식 시장이 조 바이든 대통령 임기 시작으로 인해 어떻게 영향을 받을 수 있을까요?
투자자들은 신임 대통령에게 가장 염려하고 가장 기대하는 것은 무엇일까요?
1월 20일 수요일 조 바이든은 미국의 46대 대통령으로 취임 할 것입니다. 우리는 몇 가지 도전 과제를 안고 있습니다. 시장은 항상 새로운 대통령이 하려는 일에 집착합니다. 아마도 이번에는 그런 특징이 더욱 힘을 실을수 있습니다.
투자자를 걱정하는 몇 가지 질문 :
그는 코로나 바이러스와 그의 전임자가 남긴 문제에서 미국을 구해 낼수 있을까?
만약 그렇다면 인플레이션, 국가 부채, 주식 시장의 장기적인 의미는 어떻게 될 수 있을까?
그가 분열 된 국가를 단결시킬 수 있다면, 미국은 최정상을 다시 찍을 수 있을까요? 아니면 이미 너무 늦었을까요?
아님 중국과 러시아가 정상의 위치에 설까요?
그가 미국의 문제를 해결하기 위해 미연방 준비 은행의 소위 무제한 자원을 풀어 주기로 결정한다면
투자자들은 어느 시점에서 당황하여 그들의 활동이 줄어들까요?
미국의 적자는 해결하는 것보다 더 큰 문제가되기 전에 얼마나 더 증가 될 수 있을까?
위의 모든 것에 대한 한 가지 대답 : 아무도 모릅니다.
그러나 많은 사람들은 부채 문제와 전염병에 대한 부진한 대응을 감안할 때 주가가
불안정 해보이기 시작했다는데 동의합니다.
금요일, 미국 상위 30 대 기업의 가치를 측정 하고 미래가 어떻게 보이는지에 대한 추측이 가능한 다우 존스 지수는 거의 31,000으로 마감 되었습니다. 그래서 2020년 폭락한 3월 이후로 거의 두 배가되었습니다.
바이든이 귀하의 관점에 따라 무모하게 크거나 불충분 한 거래 인 2조 달러의 경기 부양 계획을
공개했기 때문에 그 시장은 금요일에 소폭 하락했습니다.
흥미롭게도 2조 달러로 충분하지 않다는 개념은 일반적으로 높은 정부 지출에 반대 하는 일부 분기에서 나왔습니다.
아퀴스 거래소의 도시 베테랑 데이비드 뷰익은 다음과 같이 언급 했습니다. “최근에 역대 기록을 달성 한 더 스트릿 오브 드림즈 (The Street of Dreams)는 저에게 약간 거품이 생기기 시작했습니다. 바이든 대통령 당선자는 큰 문제를 안고 있습니다. 네, 그는 2조 달러의 부양책에 동의했습니다. 그것이 가져야 할 실제 효과를 갖기에는 너무 늦었습니다. 그보다 더 나쁜 것은 실업 사태가 무시되고 코로나 바이러스 사망 수치가 너무 나쁘다는 사실 입니다. 우리가 불과 한 달 전에 생각했던 것보다 경제적으로, 육체적으로, 영적으로 회복하는 데 더 오래 걸릴 것입니다."
주식이 떨어질 수 있습니다.
뷰익은 다음과 같이 덧붙입니다. “미국의 코로나 바이러스로 385,000명이 사망하고 2백만 명이 넘는 사람들이 고통을 겪고 있습니다. 이제 주사위가 던저 졌습니다. 백신 접종은 잘되지 않습니다. 한 국가로서 미국은 절망적으로 분열되어 있습니다. 결과적으로 투자자들이 순환, 은행, 소매 및 에너지 부문에서 위험을 감수하는 것을 볼 수 있습니다.”
뷰익을 포함한 일부의 경우 줌 및 마이크로소프트와 같은 기술 주식에 약간의 거품이 껴 있을 수 있지만 우리 모두가 대부분 집에 갇혀 있다는 점을 감안할 때 미국 주식에서 약간의 돈을 가져와 동쪽으로, 아마도 일본으로 가야 할 때가 될 것입니다.
재정 정책이 느슨해 지나요? (말의 의미 : 정부는 방금 발명 한 돈에 대해 계속 껄껄 웃을 것입니다).
예는 분명한 대답이지만 얼마나 느슨합니까? 지금처럼 어려울 때 돈을 발명하고 돈을 내는 게 공짜 점심이라고 생각하는 현대 통화 이론이 미국 대통령 이상 으로 부터 공식 승인을 받는 시기일까요?
금리와 인플레이션을 통제하는 중앙 은행과 자금을 낭비하는 재정 정책과 같은 통화 정책 사이의 격차가
모두 약화 될 수 있을까요?
세금 없이도 지출을 늘릴 수 있습니까요?
마켓 닷컴의 네일 윌슨은 다음과 같이 말합니다. “이것은 저에게 큰 문제입니다. 올해 우리가 현대 통화 이론에 따라 조정 된 재정 및 통화 정책을 얻는 해 일까요? MMT는 기본적으로 지출 계획을 위해 세금을 올릴 필요가 없다고 말합니다. 필요한 것을 인쇄하고 세금은 경제의 특정 부분을 장려하는 재분배에 관한 것입니다.” 라고 전달 했습니다.
에이제이 벨의 러스 몰드는 다음과 같이 말합니다. “바이든은 현대 통화 이론에 대해 많은지지를 표명하지 않았을 수 있습니다. 사실 그는 한때 구식의 재정적인 매(동물) 였지만 민주당 의회와 백악관에서는 적자를 줄이기 위해 서두르지 않을 것입니다. 사실 바이든의 경기 부양책은 더 많은 차입을 수반합니다. 바이든이 MMT의 지지자라고 제안하는 것은 당연한 일이지만, 경제 및 사회적 배경은 최근 몇 년 동안 급격하게 변화했으며 민주당 시스템의 더 많은 상황에서 견인력을 얻고 있습니다.”
따라서 지금 시점에서 어떤 관점에서든 수백만 명의 사람들을 낮은 인플레이션에 대한 대가로 경제적 쓰레기 더미에 집어 넣는 것은 의미가 없다는 것입니다. 1991년 당시 영국 총리 노만 라몬트는 다음과 같이 유명하게 말했습니다. “실업 증가와 경기 침체는 인플레이션을 낮추기 위해 지불 해야하는 대가 였습니다. 그 대가는 지불할만한 가치가 있습니다." MMT를 수용하는 것은 확실히 대담한 실험이 될 것이지만, 과학 실험실을 벗어나 부분적으로 운영되고 있기 때문입니다. 잃을게 딱히 없습니다.
판뮤어 고든의 수석 이코노미스트 인 사이몬 프렌치는 다음과 같이 지적합니다. “대량 실업과 수년간 지속되는 상황에 처해 있을때 대안으로 수조 달러를 지출하는 것은 단순히 좋은 경제학이 아니라 상식입니다. 지출을 절약하는 미국 정부의 문제는 규율이 부족하다는 것입니다.”
따라서 미국과 나머지 국가들은 코로나바이러스에 대해 들어 본 적이 없는 몇 년 전보다 신중하지 않은 대가를 치를 수 있습니다. 그 때 더 엄격했다면 지금은 더 관대 할 수 있었습니다. 개별 부문의 관점에서 바이든이 자신의 정당의 좌파를 포용하고 진지한 친환경 정책을 추진한다고 가정하면 셰일과 전통적인 에너지 회사에 해를 끼치는 것은 아마도 테슬라 주식의 놀라운 상승이 더 진행될 것임을 의미합니다. 아마도 로버트 다우니 주니어가 연기 한 영화 슈퍼 히어로의 영감을 받은 창업자 엘론 머스크는 정말 아이언맨이 되겠습니다.
구글, 아마존, 및 나머지 회사들에게 바이든 행정부는 빅 테크 단속에 대해 진지하게 생각할까요?
실리콘 밸리는 정치적으로 친 민주주의자이지만, 법인세와 자본 이득세를 인상하여 제재 하려고 하고 누가 진정한 책임자인지 보여주기 위한 새로운 지도자들을 막을 수는 없습니다.
그 거대한 생강 비스킷, 도널드 트럼프는 어떨까요?
몰드는 “투자자들은 퇴임하는 트럼프 대통령에 대한 탄핵 조치가 어느 쪽이든 신속하게 처리되기를 원할 것입니다. 바이든 당선자 대통령은 입법 프로그램을 시작하고 특히 재정 부양책을 추가로 요구하고 자신이 느끼는 미국 소비자에 대한 지출을 증가시키기 원하기 때문에 상원이 이것에 너무 많은 시간을 보내는 것을 보고 싶어하지 않을 것입니다. 도움이 가장 필요합니다.”고 전달 했습니다.
“투자자들은 또한 바이든과 해리스가 미국 법인세를 얼마나 빨리 인상 할 것인지에 대한 지침을 찾을 것입니다. 이는 기업의 순이익에 영향을 미치고 결국 장기적으로 더 중요한 것은 이익과 현금 흐름입니다. 순수한 정치의 주가와 주식 가치 평가, 특히 경제 전망이 여전히 취약한 상태로 남아 있기 때문에 해리스 부사장 당선자의 캐스팅 투표를 고려할 때 상원 다수결이 좁다는 생각이 듭니다.
아마도 바이든에 대한 영국의 주요 질문은 우리가 미국 유럽연합 무역 관계의 새로운 시대를 보는지, 그리고 영국이 그 사이에 어디에 있는지가 될 것입니다. 사이몬 프렌치는 다음과 같이 말합니다. “영국-미국 무역 확대의 가능성은 엄청납니다. 하지만 이런 일이 발생 한다고 해서 농부와 의료 전문가들에게 반박이 없을거라고 생각 하는것은 극도로 순진한 이념 입니다. 대부분의 관찰자들은 바이든이나 존슨 모두 획기적인 무역 거래에 필요한 절차를 하지 않을 것이라고 결론지었습니다.”
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